來(lái)自：商業(yè)周刊中文版

彭博首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂(lè)鷹撰文稱，由病毒引起的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是否意味著其他地方將停滯不前？至少在2020年第一季度，答案幾乎是肯定的。我們利用一組數(shù)據(jù)和一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)大比例模型，來(lái)研究哪里受到的影響可能最大：

首先，我們看看貿(mào)易和旅游流量。這表明中國(guó)進(jìn)口放緩對(duì)澳大利亞和韓國(guó)的影響最大，中國(guó)游客驟降對(duì)新加坡和泰國(guó)構(gòu)成最大風(fēng)險(xiǎn)。接下來(lái)，我們使用全球經(jīng)濟(jì)大比例模型NiGEM來(lái)預(yù)估潛在溢出規(guī)模。這表明香港面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，亞洲鄰國(guó)和大宗商品出口也面臨顯著風(fēng)險(xiǎn)。NiGEM沒(méi)有考慮的兩個(gè)因素是供應(yīng)鏈中斷和金融影響。對(duì)于前者，我們使用經(jīng)合組織的增加值貿(mào)易(TiVA)數(shù)據(jù)集。這顯示亞洲和美國(guó)面臨最大風(fēng)險(xiǎn)。為了預(yù)估金融風(fēng)險(xiǎn)，我們考察了中國(guó)與其他主要經(jīng)濟(jì)體之間的股市走勢(shì)相關(guān)性。這顯示韓國(guó)和日本最容易受到金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延的影響。需要明確的是，我們沒(méi)有預(yù)估其他國(guó)家/地區(qū)病毒疫情的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，總體來(lái)說(shuō)，我們假設(shè)在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更密切的國(guó)家/地區(qū)，人與人之間的關(guān)聯(lián)也更多。

對(duì)華出口占總出口的比例

彭博經(jīng)濟(jì)研究的情境分析顯示，中國(guó)第一季度GDP同比增速可能放緩至4.5％。如果發(fā)生這種情況，一段時(shí)期的進(jìn)口疲軟將沖擊貿(mào)易伙伴。從對(duì)華出口占總出口的比例來(lái)看，曝險(xiǎn)程度最高的主要經(jīng)濟(jì)體是澳大利亞、韓國(guó)和巴西。

美國(guó)出口占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例相對(duì)較小，而對(duì)中國(guó)的出口也有限，因此美國(guó)不會(huì)面臨同樣的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)重要的問(wèn)題是該病毒是否使中美第一階段貿(mào)易協(xié)議偏離了軌道。我們認(rèn)為這將使中國(guó)無(wú)法履行其已經(jīng)擴(kuò)大的進(jìn)口目標(biāo)。但是我們猜想美國(guó)會(huì)承認(rèn)不可抗力，貿(mào)易戰(zhàn)休戰(zhàn)協(xié)議仍將有效。

來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的游客人數(shù)（百分比）

資料來(lái)源：彭博經(jīng)濟(jì)研究

隨著收入水平的提高，中國(guó)游客已成為拉動(dòng)亞洲鄰國(guó)及其他一些地區(qū)需求的主要力量。導(dǎo)致航班停飛的病毒疫情將限制游客到訪。受影響最大的將是香港和澳門(mén)——香港和澳門(mén)每年來(lái)自內(nèi)地的游客數(shù)量是當(dāng)?shù)厝丝诘脑S多倍。在新加坡、泰國(guó)和臺(tái)灣，中國(guó)大陸游客數(shù)量占當(dāng)?shù)厝丝诘谋壤畲蟆?/span>

衡量溢出效應(yīng)——如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩至4.5％，將對(duì)GDP構(gòu)成的影響程度

資料來(lái)源：彭博經(jīng)濟(jì)研究

對(duì)增長(zhǎng)有什么實(shí)際影響？我們使用NiGEM來(lái)衡量中國(guó)經(jīng)濟(jì)第一季度放緩至4.5％假設(shè)下的溢出效應(yīng)。結(jié)果（我們首先在這里發(fā)布的）顯示，香港遭受的影響最大，與基線相比同比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)——經(jīng)濟(jì)衰退程度進(jìn)一步加劇。韓國(guó)將遭受0.4個(gè)百分點(diǎn)的影響。巴西和澳大利亞則被削弱0.3個(gè)百分點(diǎn)。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)被削減0.2個(gè)百分點(diǎn)，美國(guó)將遭受0.1個(gè)百分點(diǎn)的沖擊。